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途牛9日挂牌:复制去哪儿“亏损上市”戏码

    纳斯达克官网资料显示,途牛网预计将于5月9日正式挂牌。但令人惊讶的是,途牛旅游网周二向SEC提交的IPO招股书增补文件显示,途牛今年一季度净亏损额高达6280万元,而去年同期的净亏损额是540万元。

    在线旅游企业“亏损上市”的戏码,去哪儿已经演过一遍。接下来,去哪儿高管们也将在5月份迎来股票解禁期,凡此市场动向或将影响途牛的估值。目前,途牛旅游网公布的每股美国存托凭证的发行价区间为9美元到11美元,其最高募资金额由最早的1.2亿美元缩减为1.012亿美元。

    途牛网募资额缩减到约1亿美元

    若途牛成功上市,或许要感谢去哪儿网。2013年,去哪儿网在累年亏损的背景下,IPO开局大吉,上市首日开盘价28.35美元,较15美元的发行价上涨89%,为中国在线旅游企业树立了“亏损上市”的样板工程。

    如今,途牛网预计于5月9日正式挂牌,其最高募资金额由最早的1.2亿美元缩减为1.012亿美元。而其时,去哪儿上市的融资额也只是1.25美元。

    途牛旅游网5月6日向SEC提交的IPO招股书增补文件显示,途牛2014财年第一季度总营收为人民币5.82亿元,去年同期为人民币3.72亿元,同比增长56%,较上一季度环比增长19%。毛利率与去年同期持平,为7%,较上一季度却提升3个百分点。虽然业务向好,但财报却显示,途牛一季度净亏损为人民币6280万元,去年同期净亏损为人民币540万元,去年四季度亏损5369万元。

    当然,“赔本赚吆喝”的戏码,去哪儿也已经演过一遍。南都记者进一步调查还发现,这两家公司的烧钱逻辑也惊人一致:研发成本迅速增加和营销支出大幅扩大。财报显示,途牛网第一季度研发支出为1700万元,去年同期为810万元;销售和营销支出为7350万元,去年同期为1300万元。

    “我们预计我们的运营支出的绝对值将会增加。”途牛在招股书中如是说。

    后市或与去哪儿竞争

    此前,去哪儿创始人兼CEO庄辰超曾对记者坦言,“我们和美国投资者最大的交流就是,我们有什么样的不同。携程是一个排名第一的旅游网站,他们提供的服务和产品质量比较好,同时也提供了比较多的呼叫中心;而去哪儿是以休闲消费者为核心,主要是以价格和服务选择为核心,同时,去哪儿所有的人员来自于在线或者移动,我们是一个100%的在线公司。”

    现在,途牛给美国证券交易委员会(SEC)提交的招股说明书中,其提及最大的优势也是“以休闲消费者为核心”。途牛称,“第三方调研公司iResearch的统计数据显示,按照交易价格计算,2013年我们在中国在线跟团游市场排名第一。”

    若途牛成功上市,两家公司的竞争势在必行。“而在这个时间点上,去哪儿高管们也将在5月份迎来股票解禁期,去哪儿的股东会否趁机套现,凡此市场动向或将影响途牛的估值。”接近途牛的知情人士如是说。